牛渚西江夜，青天无片云。
　　登舟望秋月，空忆谢将军。
　　余亦能高咏，斯人不可闻。
　　明朝挂帆席，枫叶落纷纷。

　　牛渚，是安徽当涂西北紧靠长江的一座山，北端突入江中，即著名的采石矶。诗题下有原注说：“此地即谢尚闻袁宏咏史处。”据《晋书·文苑传》记载：
　　袁宏少时孤贫，以运租为业。镇西将军谢尚镇守牛渚，秋夜乘月泛江，听到袁宏在运租船上讽咏他自己的咏史诗，非常赞赏，于是邀宏过船倾谈，直到天明。袁宏得到谢尚的赞誉，从此声名大著。题中所谓“怀古”，就是指这件事。诗人借此诗表达渴求知音的心情。
　　“牛渚西江夜”从南京以西到江西境内的一段长江，古代称西江。首句开门见山，点题“夜泊牛渚”。
　　次句写牛渚夜景，大处落墨，“青天无片云”展现出一片碧海青天、万里无云的境界。寥廓空明的天宇，和苍茫浩渺的西江，在夜色中溶为一体，越显出境界的空阔渺远，而诗人置身其间时油然而生的悠然神远也就自然融合在里面了。
　　三、四句由牛渚“望月”过渡到“怀古”。谢尚乘月泛江遇见袁宏月下朗吟身处空凋渺远之境，最易生出对古今之事的联想，这一富于诗意的故事，与诗人眼前所在之地（牛渚西江）、所接之景（青天朗月）
　　相一致，因此，“望”、“忆”之间，虽有很大跳跃，读来却感到非常自然合理。“望”字当中就包含有诗人由今及古的联想和没有直接阐明的意念活动。“空忆”的“空”字，暗引下文。
　　诗人别有会心，从这桩历史陈迹中发现了一种令人向往追慕的美好关系—— 贵贱的悬殊，丝毫没有妨碍心灵的相通；爱才之心，可以打破身份地位的壁障。
　　而这，正是诗人在当时现实中求之而不可得的。诗人的思绪，从眼前的牛渚秋夜景色联想到往古，又由往古回到现实，情不自禁地发出“余亦能高咏，斯人不可闻”的感慨。意思是说自己也象当年的袁宏那样，富于文学才华，只可惜象谢尚那样的人物却不可复遇了。“不可闻”回应“空忆”，寓含着世无知音的深沉感喟。
　　“明朝挂帆席，枫叶落纷纷。”末联宕开写景，想象自己挂帆离去的情景。在飒飒秋风中，片帆高挂，客舟即将离开江渚：枫叶纷纷飘落，仿佛是无言地送别寂寞离去的行舟。秋色秋声，进一步传达出因不遇知音而引起的寂寞凄清情怀。
　　诗意明朗而单纯，却具有一种令人神远的韵味。
　　清代主神韵的王士禛将这首诗和孟浩然的《晚泊浔阳望香炉峰》作为“不着一字，尽得风流”的典型，认为“诗至于此，色相俱空，正如羚羊挂角，无迹可求，画家所谓逸品是也。”这首诗，写景的疏朗有致，不主刻画，迹近写意；写情的含蓄不露，不道破说尽；用语自然清新，力避雕琢；以及寓情于景，以景结情的手法等等，都有助于造成一种悠然不尽的神韵。
　　李白的五律，不以锤炼凝重见长，而以自然明丽为主要特色。这首诗“无一句属对，而调则无一字不律”（王琦注引赵宦光评），行云流水，纯任天然。这本身就造成一种萧散自然、风流自赏的意趣，适合表现抒情主人公那种飘逸不群的性格。诗的富于情韵，也得益于这一点。